龍巖為台灣首家上市的生命產業公司，主要業務包含塔位及墓園的興建銷售、生前契約與生命禮儀服務，以及住宅及大樓開發租賃等。其中，塔墓收入的會計認列方式為「完工+完款」，生命禮儀則為「完款+履約」。因此，塔墓的完工進度是影響龍巖營收成長的關鍵因素。長期來看，龍巖已規劃並興建光之四塔，包含台北光之殿堂、桃園光之迴廊、台中光之映像、高雄光之丘等，預計將有40-50萬個塔位，成為未來5-10年的業績來源。
報告中提到，考量到2021年並非龍巖大量工程完工入帳的一年，僅有總銷金額約4-5億元的「世紀墓園」完工，再加上代售塔位約90萬個，預估2021年塔墓營收可達18億元，年增19.52%。但更值得關注的是，龍巖光之四塔預計在2024年後進入完工入帳的高峰期。這意味著，投資者若著眼於長期，可考慮在股價淨值比落在1-1.1倍時逢低介入，等待光之四塔開始貢獻營收與股息。
台灣人口結構快速老化，至2040年時，65歲以上人口佔比預計將超過30%，這將帶動殯葬服務的需求。龍巖在生前契約市場佔有領先地位，市佔率高達74%。截至2020年底，龍巖的生前契約未履約張數為20.3萬張，金額約落在400-510億元。儘管台灣生前契約滲透率僅約3%，但隨著人口老化及觀念改變，長期而言，生前契約和喪葬服務的營收可望穩步成長。
除本業外，龍巖還擁有龐大的土地資產，包含南港火車站土地、信義犁和段土地、華岡土地、南港工三土地、延吉都更等五塊主要土地，總坪數達6097坪。這些土地的帳面價值約為35.49億元，但若以市價計算，總價值已超過100億元，貢獻每股淨值超過15元。這些土地資產不僅能提供穩定的現金流，還能在新台幣升值期間成為資金的避風港。
綜合以上因素，報告預估龍巖2021年營收為39.91億元，年增8.95%；稅後淨利為15.24億元，年增22.49%；每股盈餘為3.63元。考量到2021年並非大量工程完工入帳的一年，營運僅呈現小幅成長。2020年龍巖僅配發現金股利1.2元，以2021年6月1日的收盤價53.7元計算，殖利率僅2.23%。從投資角度來看，可關注其股價淨值比，當股價淨值比落在1-1.1倍時，投資價值將會浮現。
This is a simplified version of the page. Some interactive features are only available in the full version.
本頁為精簡版，部分互動功能僅限完整版使用。
👉 View Full Version | 前往完整版內容