高盛、德銀經濟學家預估R-Star為何高於Fed？

Question

## 高盛、德銀經濟學家預估的R-Star較Fed更高，核心在於他們認為「均衡所需的自然利率」被長期與結構性因素抬升，且Fed的共識估計可能尚未完全反映這些力量

Accepted Answer

R-Star代表在通膨不加速、經濟能維持較平穩增長時，利率中樞大致需要落在的「自然水平」。高盛與德意志銀行的看法是，只要經濟沒有轉入景氣下滑，官員對長期聯邦基金利率的估計終究會上修；在這個框架下，R-Star不一定會回到過去大家熟悉的低位。