馬拉松石油Q4 EPS 4.07美元！股價漲6%原因曝？

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馬拉松石油股價上漲6%反映了強勁的季度表現與精實的資本配置策略

馬拉松石油（MPC）近期股價上漲超過6%，主要歸因於其最新的季度財報表現優異，第四季調整後每股盈餘（EPS）達到4.07美元，全年EPS更達10.70美元。此亮眼成績受惠於公司卓越的利潤捕獲率（全年105%）與嚴格的資本紀律，使其全年調整後EBITDA達120億美元。此外，管理層宣布將2026年煉油資本支出縮減20%，並將資源聚焦於高回報項目，此舉動明確傳達了公司優化獲利與提升股東價值的承諾，進一步推升了市場信心。
全年營運表現穩健，股東回報顯著

馬拉松石油全年營運現金流達83億美元，其中有45億美元透過股票回購與股息發放回饋給股東，展現了公司將營運成果轉化為股東價值的積極態度。中游業務部門（Midstream）貢獻了近70億美元的調整後EBITDA，顯示其多元化業務組合的穩定性。煉油產能利用率維持在94%的高水平，證明了其營運效率與市場需求契合度。
聚焦高回報項目，資本支出策略轉向效益最大化

公司規劃於2026年將煉油相關資本支出削減約20%，預計投入約7億美元。這筆資金將集中於提升煉油價值的專案，例如Garyville廠區增加原油吞吐量與高級汽油產能，以及El Paso廠區專注生產高價值產品。此策略轉變凸顯了公司對資本配置的嚴格篩選，僅投入預期能創造25%或更高回報率的增量價值項目。
全球成品油需求前景樂觀，支撐煉油業務

馬拉松石油預期全球成品油需求將持續保持強勁，其中汽油與餾分油需求預計各成長約1%，航空燃油需求更有近4%的增長。公司認為，在新增煉油產能有限的市場環境下，這種需求態勢將有助於維持煉油系統的供應吃緊，從而支撐其煉油業務的獲利能力。
子公司MPLX現金流成長，提供營運彈性

透過子公司MPLX，馬拉松石油預期未來兩年內的現金分配將有所成長，預計將轉化為超過35億美元的現金流。這筆來自MPLX的穩定現金流，將為母公司在2026年的股息發放與獨立資本支出需求提供堅實的財務後盾，進一步增強了公司的營運彈性與財務穩定性。

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