鈊象營收創新高、股價卻反向修正？「這原因」讓法人嚇到賣超？

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鈊象營收創新高但股價下跌：法人賣超原因解析

鈊象（3293）股價於 2026 年 2 月 3 日跌破 700 元，儘管公司營收創新高，股價卻反向修正，引起市場關注。法人與主力同步調節是主要原因之一，其中投信賣超 70 張，外資減碼 732 張，三大法人合計賣超 804 張。從小型期貨價格來看，成交價集中在 695 至 700 元之間，顯示主力近期的調節動作明顯，價量結構鬆動，短線支撐力道有待觀察。
基本面與籌碼面：鈊象的優勢與隱憂

鈊象作為台灣商用遊戲機龍頭，基本面表現穩健。2025 年 12 月合併營收達到 1951.83 百萬元，年增 14.12%，創下歷史新高。公司 2025 年 10 月至 12 月的營收連續三個月呈現雙位數年增，反映出遊戲授權及海外布局的良好成效。截至 2026 年，鈊象市值為 1947.2 億元，對應本益比約 15.2 倍。然而，近期籌碼面轉弱，主力持續調節，外資近 5 日累計賣超逾 2300 張，投信亦連續四日淨賣出，顯示法人可能存在獲利了結的意圖。
技術面分析與投資策略：觀察指標與建議

從技術面來看，鈊象股價自 2026 年 1 月高點 758 元回檔至 703 元，跌幅超過 7%。目前股價已跌破 5 日與 10 日均線，接近 60 日均線支撐區間，短線多方動能不足。成交量方面，2 月以來日均量下滑至千張以下，量能轉弱可能限制股價反彈的力道。投資人應關注短期量能是否回升、703 元附近的支撐是否穩固，以及是否有法人回補的動作，這些都將是後市的重要觀察指標。

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