通膨與疫情雙重壓力下，黃金價格為何逆勢上漲？

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通膨與疫情雙重壓力下，黃金價格逆勢上漲

儘管面臨通膨持續及Omicron疫情擴散的雙重壓力，黃金價格卻在上週展現了逆勢上漲的態勢，主要原因在於全球央行貨幣政策的緊縮預期、美元指數未能有效走強，以及疫情引發的避險需求，這些因素共同作用，為黃金提供了支撐。
避險需求推升黃金價格

Omicron變異株的迅速傳播，特別是歐洲地區疫情的嚴峻，導致部分國家出現失控跡象，如英國單日確診人數飆升至近19萬人，法國亦逼近23萬人。儘管市場普遍預期各國不會重啟大規模封鎖，但住院率的提升仍引發了對經濟復甦可能受阻的擔憂。這種不確定性促使部分資金轉向黃金等避險資產，推動了金價的上揚。
美元疲軟為金價提供空間

黃金價格與美元指數通常呈現負相關。近期，由於市場已提前消化了美國聯準會（Fed）升息的預期，美元指數未能持續走強，甚至在月線附近面臨壓力。美元指數的疲軟，減弱了以美元計價的黃金對其他貨幣持有者的吸引力，從而為黃金多頭提供了介入的空間。上週四（12月30日），黃金/美元價格收漲0.58%，隔日續漲0.76%，突破了12月24日的關鍵價位，顯示出買盤的積極性。
央行貨幣政策與通膨預期

從長線來看，全球主要央行普遍傾向於收緊貨幣政策以應對持續高漲的通膨。然而，在短期內，通膨預期本身卻成為支撐金價的重要因素。美國總統拜登為爭取2022年中期選舉的支持，可能需要採取更積極的措施來處理通膨問題。此外，市場正密切關注本週即將公布的Fed 12月會議紀要以及大小非農就業數據，這些數據的結果將對未來貨幣政策的走向產生重要影響。如果通膨壓力持續，而央行收緊政策的步伐不及預期，黃金作為抗通膨資產的吸引力將會增加。
技術面與心理關卡

從技術面來看，黃金價格正試圖站穩11月26日高點1,815.54美元/盎司，以完成短線底部形態，並進一步挑戰11月16日的前高。然而，若金價未能守住此關鍵價位，並跌破5日均線，則不排除空方可能藉勢進一步摜壓。目前，金市多方意圖藉由疫情和通膨這兩大支撐點，以及美元的弱勢，來鞏固其技術陣地。

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