通膨回升、關稅變數再起！統一投信如何用基金佈局攻守？

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統一投信：震盪盤勢下，透過基金策略兼顧攻守與風險管理

在核心通膨回升、預期降息時間遞延，以及潛在關稅變數再起的宏觀環境下，市場正進入一個波動加劇的關鍵時期。統一投信觀察到，此階段不宜過度集中於單一題材，而是應透過基金工具，進行趨勢佈局，並在追求資本利得的同時，強化資產的下檔保護。市場面臨的兩大主要風險點，包括美國可能祭出新一輪關稅措施，以及核心個人消費支出（PCE）物價指數重回3%以上，暗示通膨黏性高於預期，若經濟成長同時面臨下修，恐加劇停滯性通膨的疑慮。
市場風險與資金動向解析

近期市場預期首次降息時間已延後至六月，伴隨而來的是美國10年期公債殖利率回升至約4%的水平，這對評價空間相對受限的成長股，特別是高本益比的科技股，構成了壓力。資金流向短期內可能轉向具備定價權與穩定現金流的防禦型類股。然而，從主要指數如標普500、那斯達克、費城半導體及FANG+的表現來看，長期成長趨勢並未改變，只是行進過程將更加顛簸。
三層結構的基金操作策略

面對當前的不確定性，統一投信提出一套包含三個層次的操作策略。第一層核心部位建議採取多重資產或低波動策略，並搭配定期定額的佈局方式，以時間累積來對抗市場波動，同時達到平衡風險與提供下檔保護的目的。第二層則聚焦於全球與亞太地區的股票型基金，透過逢拉回分批加碼的方式，參與未來景氣修復與科技產業的成長紅利，以追求中長期的資本利得。
債券配置與主題式基金的運用

第三層策略著重於債券及長天期公債基金的佈局。儘管短線受利率回升影響，但隨著降息循環的啟動，現階段較高的殖利率有望在未來提供穩健的收益，並在價格上尋求潛在的上漲空間。在具體操作上，單筆資金加碼時，應鎖定具有明確趨勢且估值具修復潛力的主題式基金。至於定期定額的部分，則建議配置於多重資產與全球股市基金，利用市場震盪來降低平均持有成本，藉由股債搭配與區域分散，以期在複雜的市場環境中，穩固資產價值並保留上漲動能。

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