訂單出貨比飆破4倍！Coherent喊：800G、1.6T光模組需求爆發，什麼訊號？

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Coherent 訂單出貨比飆升：800G/1.6T 光模組需求爆發訊號

光學元件大廠 Coherent (COHR) 近期公布財報，受惠於 AI 基礎建設與光學網路設備擴張，單季營收創下歷史新高，達 16.9 億美元。Coherent 執行長 James Anderson 表示，數據中心領域訂單能見度高，客戶下單週期已延伸至 2027 年。因應客戶對 800G 及 1.6T 光收發模組的強勁需求，Coherent 預期未來兩個季度營收將持續成長，並看好 2027 會計年度營收成長率將超越 2026 年度。
數據中心訂單動能強勁

Coherent 管理層透露，數據中心業務訂單出貨比 (Book-to-Bill Ratio) 突破 4 倍，顯示市場需求遠超過供給能力。主要成長動能來自 800G 收發模組持續放量，以及 1.6T 收發模組加速採用。此外，資料中心互連 (DCI) 產品需求維持強勁，加上光路交換器 (OCS) 等新產品線導入，為未來業績提供支撐。
擴產應對需求

為滿足市場對光學元件的需求，Coherent 正積極擴充產能，計畫在今年第四季前將內部磷化銦 (Indium Phosphide) 晶圓產能翻倍，目前擴產進度已達目標的 80%。Coherent 執行長提到，位於德州謝爾曼與瑞典耶爾費拉的工廠正在加速生產，且 6 吋晶圓的生產良率已超過 3 吋生產線。儘管如此，管理層坦言供應鏈供需失衡狀況今年內恐難緩解，甚至可能延續至明年。
下一代光學技術發展

Coherent 宣布獲得領先 AI 數據中心客戶的大額採購訂單，將提供包含新型高功率 CW 雷射在內的 CPO (共同封裝光學) 解決方案。預計今年底開始貢獻初步營收，明年將有更顯著的業績貢獻。Coherent 管理層認為，CPO 技術將是現有可插拔光收發模組的疊加機會，而非完全取代，兩者將在未來市場並存。
樂觀財測與毛利率提升

Coherent 財務長 Sherri Luther 表示，受惠於產品組合優化及製造流程改善，上一季非公認會計準則 (Non-GAAP) 毛利率達到 39%，較前一季提升 24 個基點，較去年同期大幅改善 77 個基點。展望第三季，Coherent 預估營收將落在 17 億至 18.4 億美元之間，Non-GAAP 毛利率預計介於 38.5% 至 40.5%，每股盈餘 (EPS) 則預估為 1.28 至 1.48 美元。此外，Coherent 透過出售慕尼黑產品部門等營運精簡措施，不僅有助於提升毛利率與 EPS，亦將債務槓桿比率從去年同期的 2.3 倍降至 1.7 倍，財務結構更為穩健。

總結來說，Coherent 受益於 AI 帶動的光模組需求，營收、毛利率與獲利能力皆有所提升。公司積極擴產並投入新技術研發，有望在未來持續成長。

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