老牌硬體廠思科，如何靠軟體與AI重返榮耀？

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思科透過軟體與AI轉型，實現股價重返網路泡沫時期高峰

經歷近二十六年漫長的等待，思科股價近期已盤中一度突破2000年網路泡沫時期的歷史高點。這家傳統網路硬體巨頭的復甦之路，主要歸功於其成功轉型為以軟體與服務為核心，並積極擁抱人工智慧（AI）的新商業模式。公司透過策略性的收購與產品創新，不僅鞏固了其在網路基礎設施領域的領導地位，更開闢了AI相關業務的顯著成長動能。
業務重心轉向軟體與服務，強化現金流

過去以硬體銷售為主的成長模式，已轉變為擁有強大現金流的軟體與服務企業。思科不斷豐富其銷售的軟體與服務套件，現已涵蓋網路安全、可觀測性及雲端管理等多個面向。此轉型不僅提升了營收的穩定性，也為公司在快速變化的科技市場中提供了更穩固的基礎。
斥資收購Splunk，佈局數據監控與安全分析

為進一步強化在軟體與服務領域的佈局，思科斥資約280億美元收購了Splunk。這項重大交易旨在加強公司在數據監控與安全分析方面的能力，將Splunk的專業技術整合進思科的企業解決方案中，以應對日益複雜的數據管理與網路安全挑戰。
攜手輝達，搶攻AI資料中心商機

思科正積極將自身定位於AI基礎設施的核心。公司近期推出了採用輝達（NVIDIA）晶片的新型乙太網路交換器，旨在無縫整合至大型AI資料中心架構中。此舉顯示思科不僅是網路設備供應商，更成為AI運算不可或缺的關鍵節點。
大型雲端客戶AI訂單顯著成長

來自大型雲端服務商的AI基礎設施訂單呈現強勁成長。去年11月，思科已透露此類訂單金額達13億美元，顯示其AI相關產品與服務已獲得關鍵客戶的認可，並預示著未來營收成長的加速。
估值與市場預期存在分歧

儘管股價表現亮眼，市場上對於思科目前的估值仍存在討論。部分分析師認為，以今年預估獲利計算，約20倍的本益比可能已反映了過多的樂觀預期，而獲利年增率預估僅約8%。然而，也有如瑞銀集團與Evercore ISI等機構看好思科的潛力，認為其AI相關訂單將持續倍增，推動營收與獲利進入雙位數成長，並將其視為具吸引力的「防禦型科技股」。

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