美光主要營收的八成來自DRAM業務。隨著AI快速發展，輝達與英特爾等大廠的AI晶片需要搭載高頻寬記憶體(HBM)以達到最佳效能。由於HBM需要耗費一般DRAM約三倍的晶圓產能，在各大廠將產能轉向HBM的情況下，引發了整體DRAM市場供不應求，進而帶動價格大幅飆升，成為美光營收與毛利率雙雙飆高的關鍵動能。
美光過去在DRAM市場多扮演追隨者角色，如今已率先為輝達最新的Vera Rubin平台量產HBM4，展現出轉向產業領頭羊的實力。為了降低過去市場的週期性波動風險，美光正積極與客戶簽訂具備最低採購量與定價調整機制的長期合約。
HBM的需求成長將與AI晶片緊密連動，儘管未來可能受到Alphabet演算法優化等技術進展影響，但只要美光能持續證明自己是具備結構性成長的AI基礎設施供應商，長線營運仍具備爆發潛力。若以分析師對2027會計年度的獲利預估來看，其遠期本益比僅約3.3倍，顯示在財報數據亮眼的情況下，目前的估值仍具備長線吸引力。
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