競爭對手諾和諾德財測警訊，禮來卻信心滿滿，兩者差距在哪？

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禮來與諾和諾德財測差距分析

禮來（Eli Lilly）近期公布的財報與 2026 年財測大幅優於華爾街預期，預估 2026 年營收將落在 800 億至 830 億美元之間，調整後每股盈餘（EPS）預計為 33.50 至 35 美元。相較之下，競爭對手諾和諾德（Novo Nordisk）則因價格下跌及專利到期，預警今年銷售和利潤恐下滑 13%。兩者財測出現明顯差距，主要原因在於禮來旗下減肥與糖尿病藥物需求強勁，以及公司採取了以量取勝的策略。
關鍵藥物與市場策略差異

禮來業績飆升歸功於兩款明星藥物：糖尿病治療藥物 Mounjaro 與減肥藥 Zepbound。第四季 Mounjaro 全球營收達到 74.1 億美元，年增幅達 110%；Zepbound 在美國第四季營收則為 42 億美元，年增幅達 122%。禮來在美國肥胖與糖尿病藥物市場的市佔率已攀升至 60.5%，遠超諾和諾德的 39.1%。

面對美國政府降低藥價的壓力，禮來透過銷量大增 50% 成功抵銷價格影響，預估今年營收仍將成長 25%。此外，禮來預計在今年第二季推出口服 GLP-1 減肥藥，並擴大對肥胖治療藥物的醫保覆蓋範圍，這些都將成為推動業績的關鍵因素。
未來展望與市場動能

禮來執行長指出，隨著政府擴大對肥胖治療藥物的醫保覆蓋範圍，美國市場的潛在病患群體將大幅增加，成為推動業績的關鍵倍數效應。儘管受到與川普達成的協議、Zepbound 新直銷費率以及舊產品定價降低等因素影響，預計全球定價將出現十位數中低百分比的跌幅，但公司有信心透過下半年銷量的持續成長，維持在 GLP-1 藥物市場的主導地位。

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