禮來Q4財報太會賺！減肥藥銷量翻倍，股價真的要噴到1250了嗎？

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禮來第四季財報亮眼，營收與獲利雙雙超預期，減肥藥 Zepbound 銷量強勁是關鍵推手。

禮來（Eli Lilly, LLY）公布第四季財報，營收大幅成長 43% 達到 193 億美元，每股盈餘（EPS）亦年增 42% 至 7.54 美元，雙雙超越市場預期。此強勁表現主要受惠於其減肥藥 Zepbound 與糖尿病藥物 Mounjaro 銷量呈現三位數的驚人成長。Zepbound 在美國新開立的 GLP-1 處方籤市場市占率已近七成，Mounjaro 則佔據 55%，顯示其在該領域的領導地位已然確立。
Zepbound 與 Mounjaro 銷量高速成長，確立市場領導地位

Zepbound 與 Mounjaro 的銷售數據是本次財報的核心亮點。Zepbound 在美國市場的新處方籤市占率近 70%，Mounjaro 亦達 55%，顯示禮來在 GLP-1 藥物領域的市場滲透率與品牌接受度均已達到相當高的水平。公司執行長 David Ricks 指出，病患選擇禮來藥物的關鍵在於其顯著的減重效果與較少的副作用，這兩項優勢正持續推動其市占率的擴張。
口服 GLP-1 藥物 Orforglipron 將成未來成長新動能

儘管目前的成長已相當可觀，但管理層認為 GLP-1 藥物市場仍處於發展初期，全球潛在市場規模龐大，目前僅有約 2000 至 5000 萬人使用，遠低於預估的 10 億潛在使用者。為進一步擴大市場，禮來預計於第二季推出口服 GLP-1 藥物 orforglipron。公司預期口服藥物不會排擠現有的針劑型藥物銷量，反而能吸引懼怕針劑的潛在客戶，進一步拓展整體市場規模。
產能擴張與財測上修，目標價調升至 1250 美元

面對市場對供應能力的擔憂，禮來已展現出積極的產能擴張計畫，預計 2025 年下半年的 GLP-1 產量目標將較前一年同期增加 1.8 倍。基於強勁的市場需求與銷售預期，禮來大幅上修全年財測，預估全年營收將落在 800 億至 830 億美元之間，EPS 預估則為 33.50 至 35 美元。受此激勵，分析師紛紛調升目標價，部分已將其目標價上調至 1250 美元。
股價表現與市場觀察

在亮眼的財報數據公布後，禮來股價昨日收盤價為 1107.1199 美元，上漲 10.33%。雖然分析師普遍調升了目標價，但部分報告仍維持「持有」評級，建議投資人可待股價回檔後再伺機佈局。這意味著，雖然市場對禮來前景普遍看好，但投資人在追價時仍需謹慎評估。

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