智擎(4162)的小細胞肺癌新藥三期解盲失敗對其未來研發策略有何影響？

智擎(4162)小細胞肺癌新藥三期解盲失敗的影響

智擎(4162)的小細胞肺癌新藥三期解盲未達標，對其股價及未來研發策略產生直接影響。由於主要指標整體存活率(OS)未能達標，授權夥伴Ipsen公司已表示將與監管機構溝通此臨床研究結果，預計此消息將對智擎的股價造成衝擊。

公司現有藥物及獲利模式

智擎目前主要藥物為安能得® (ONIVYDE®)，用於治療接受標準藥物治療失敗後的胰腺癌病人。該藥物已獲得全球40多個國家的上市許可，包括台灣、美國、歐洲和日本。智擎的獲利來源主要分為兩部分：一次性認列的里程碑授權金以及銷售分潤。

財務預估與投資建議

儘管小細胞肺癌新藥解盲失敗，但考量到安能得®在中國即將上市帶來的獲利動能，以及預計明年初認列的鉅額權利金，中長期佈局仍被看好。然而，短期內因利空消息及先前漲幅已大，投資建議偏向中立。預估智擎2022年EPS為3.42元，2023年初受惠一次性權利金認列，第一季額外貢獻約4.5-5元EPS。