旺宏(2337)近期股價表現亮眼，10月3日股價一度狂飆近10%，外資也持續進場，累積買超近10萬張。這一波漲勢主要受惠於記憶體概念股的熱度，以及市場對於NOR Flash價格反彈和ROM應用商機回溫的期待。然而，營收創下29個月新高的同時，毛利率仍面臨壓力，法人對此有不同的解讀。
旺宏(2337)作為全球非揮發性記憶體領導廠之一，專注於ROM和NOR Flash等產品。2025年9月合併營收達到29.03億元，月增13.52%、年增9.42%，創下近29個月的高點，顯示市場需求正在逐漸復甦。法人指出，下半年隨著ROM進入日本客戶新舊平台交替的出貨高峰，以及AI和車用電子帶動NOR Flash的需求，將成為營運成長的關鍵動能。
儘管營收表現亮眼，但報告也指出，由於中國同業的擴產和報價競爭，旺宏的毛利率仍然承壓，短期內要實現獲利轉正仍然具有挑戰。不過，部分法人認為，隨著市場供需逐漸平衡，以及旺宏在高階應用市場的優勢，毛利率有望在未來逐步改善。值得關注的是，旺宏預定於10月29日召開法說會，屆時公司將進一步說明營運展望和策略，市場將密切關注。
從籌碼面來看，10月28日主力大買近5萬張，近五日主力累計買超比例達到10.5%。法人方面，外資在10月23日至28日內大買約9.8萬張，累計買超金額達到33.01億元，投信和自營商也同步跟進，顯示市場多方力道集中。然而，官股在此期間反向調節1萬張以上，可能意味著短線籌碼正在轉向市場主力掌控。此外，短線量能持續放大，技術面維持多頭架構，且籌碼集中度提升。
整體而言，旺宏(2337)近期受到記憶體族群行情帶動，加上NOR Flash應用擴展與任天堂Switch新機帶來ROM需求的預期，吸引法人積極布局。後續的關注重點包括10月29日法說會釋出的內容、第四季營收的持續性，以及報價與庫存變化是否優於預期。儘管籌碼面持續偏多，但短期內累積漲幅已高，仍應留意短線波動與需求復甦的實質進展。
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