就算NOR Flash報價上漲，法人為何還預估旺宏2025、2026年 EPS 續虧？

法人預估旺宏2025、2026年EPS續虧的原因

儘管NOR Flash報價可能上漲，法人預估旺宏(2337)在2025年及2026年仍可能持續虧損，主要原因來自於多重挑戰。首先，旺宏近期公布的財報顯示已連續多季虧損，毛利率表現不如預期，顯示其內部營運效率有待加強。雖然第三季營收創下近11季新高，但主要產品NOR Flash營收卻呈現季減，顯示公司在主要產品市場的競爭力仍有提升空間。

影響旺宏獲利的關鍵因素

匯率波動、產能閒置以及庫存問題是影響旺宏獲利的重要因素。即使eMMC市場因三星退出而出現缺口，旺宏也未能明顯受益，反映其市場反應速度可能較慢。此外，外資在旺宏財報公布後轉為賣超，顯示市場對其短期內的獲利能力持保留態度。因此，即使NOR Flash報價短期內走強，也難以完全抵銷上述負面因素對旺宏獲利的影響。

旺宏的挑戰與轉盈關鍵

旺宏作為全球非揮發性記憶體領導廠，面臨的挑戰包括如何有效去化庫存、提升工廠稼動率，以及降低匯率波動的影響。公司董事長吳敏求已宣布將親自整合研發與製造流程，力求一年內轉虧為盈，顯示公司正積極尋求改善。然而，法人對於旺宏未來轉盈持保留態度，後續觀察重點包括NOR Flash報價走勢、工廠稼動率提升進度，以及新產品的貢獻度。投資者應密切關注財報和毛利率是否能實質反映在獲利改善上。