寶雅在第二季毛利率下滑的原因是什麼？

寶雅第二季毛利率下滑原因分析

寶雅（5904）公布的上半年財報顯示，營收達到123.4億元，年增7.3%，稅後純益為13.79億元，每股盈餘（EPS）達到12.97元，創下同期新高。儘管營收和獲利表現亮眼，但第二季的毛利率較去年同期下滑了1.2個百分點。此一現象主要歸因於展店效益的差異。

展店效益與毛利率的關聯

去年同期寶雅的毛利率受益於積極的展店策略，新店開幕帶來了顯著的營收增長。然而，今年上半年寶雅的新店開設主要集中在下半年，使得上半年的展店動能相對平穩。因此，缺乏新店帶來的額外效益，是導致第二季毛利率下滑的主要原因之一。

其他影響因素

除了展店效益外，業外收入的縮水也是影響寶雅財務表現的因素之一。今年上半年的業外收入較去年同期減少了三成，這主要是由於基期因素所致。雖然美妝保養品的銷售表現強勁，且自有品牌商品的推進也有助於營收增長，但展店動能的放緩以及業外收入的減少，共同導致了第二季毛利率的下滑。