安達(CB)淨利創103.1億新高，卻還能靠AI自動化擠出1.5%成本優勢？

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安達(CB)在巨災損失下仍創淨利新高，並透過AI自動化實現成本優勢

安達(CB)在2025年即便面臨加州野火等高達29.2億美元的巨災損失，全年淨利仍舊締造103.1億美元的歷史新高紀錄。此成就主要歸因於其卓越的風險分散能力、強勁的核保利潤率，以及積極推動的AI自動化轉型計畫，預期此計畫將能進一步改善綜合成本率達1.5個百分點。
營運韌性與全球化佈局抵銷巨災衝擊

安達(CB)業務遍及全球54個國家，涵蓋商業財產險、高淨值個人險、壽險與意外健康險等多樣化產品線，這種「多引擎」的獲利結構使其能夠有效分散風險。即使2025年因加州野火產生29.2億美元的巨災損失，公司強大的風險管理與承保紀律，仍讓全年淨利創下103.1億美元的新高，展現出其面對極端事件的營運韌性。
AI自動化計畫將顯著提升營運效率

公司正積極推動技術主導的結構性重組，目標在未來三年內將主要核保與理賠流程的自動化率提升至85%。這項轉型計畫預計將削減約20%的人力，影響8,500至9,000個職位，同時為綜合成本率帶來1.5個百分點的改善空間。此舉不僅能有效降低人力成本，更能提升整體營運效率，使其在同業應對工資上漲壓力時，保持利潤優勢。
穩健的投資收益與亞洲市場擴張提供額外動能

在投資方面，安達(CB)截至2025年底擁有1,710億美元的總投資資產，帳面殖利率達5.1%。透過擴大私募投資比例，預期中期投資收益將從9億美元翻倍至20億美元。此外，公司持續深化亞洲新興市場佈局，例如在中國持有華泰保險85.5%的股權，預計該子公司到2027年前能維持5%至7%的成長率，為公司長期成長提供穩健動能。
估值吸引力與法人青睞

從估值角度來看，安達(CB)的遠期本益比約為12.36倍，略低於過去五年的平均值。儘管其本益比相較於部分競爭對手略高，但優異的核保利潤率及全球規模提供了有力支撐。近期，波克夏(BRK.B)的增持行動，使其成為安達(CB)的第二大股東，顯示出市場對其長期價值的認可。

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