宅配通本益比38倍評價是否仍合理？

Question

Accepted Answer

宅配通目前38倍本益比評價處於歷史區間上緣，顯示目前評價處於相對合理區間，建議採取區間操作策略。

宅配通公布的最新營運數據顯示，五月稅後純益達4000萬元，年增66%，EPS為0.34元。此獲利成長主要受惠於國內疫情升溫帶動的物流包裹及低溫宅配需求激增，五月稅前純益率攀升至10%，表現優於預期。加上近期網購檔期挹注，預期第二季營收與獲利將維持雙位數成長。
營運成長動能分析

國內疫情延續，促使民眾網購習慣深化，物流包裹量持續放大。尤其在網購促銷檔期如618期間，對宅配通的營收與獲利有顯著的正面影響。此外，公司預計於7月1日起針對常溫包裹進行價格調整，預計最高調漲75元，這將有助於提升其獲利能力，應對營運成本的壓力。
獲利預期與EPS上修

考量到下半年民眾對物流的依賴以及電商購物的長期趨勢，預期第四季傳統旺季的運量將優於往年。公司因此將2021年預估EPS由原先的2.55元上調至2.8元。EPS的調升是衡量公司獲利能力的重要指標，直接影響了本益比的計算與解讀。
本益比與評價合理性

目前宅配通的本益比來到38倍，處於其歷史區間的上緣。本益比是衡量股價相對其獲利能力的指標，38倍的本益比意味著市場願意以38倍的年度獲利來購買該公司的股票。處於歷史區間上緣，通常代表股價評價相對過去區間較高，但若獲利成長動能強勁且符合預期，則仍可視為合理區間。
投資評等與操作建議

基於上述分析，目前38倍的本益比處於歷史區間上緣，評價被認為是合理的。在這樣的評價水準下，建議採取「區間操作」的投資策略。區間操作意味著在股價的合理範圍內進行買賣，而非採取長期的單向持有策略，以應對股價可能出現的波動。

宅配通本益比38倍 評價是否仍合理？