鴻海（2317）近期受惠於AI伺服器的強勁需求，營運表現亮眼。3月合併營收達到8,037億元，月增34.9%、年增45.57%，第一季營收總計2.13兆元，雙雙創下歷年同期新高。然而，儘管營收表現出色，鴻海股價並未隨之大漲，甚至一度在盤中翻黑，在190元關卡附近掙扎。這種營收創新高但股價表現不佳的現象，與外資的動向有著密切關聯。
外資近一個月以來賣超鴻海超過26萬張，是股價承壓的重要原因之一。直接原因包含地緣政治風險升溫，引發外資對於投資台灣市場的擔憂。此外，市場資金可能轉向其他更具吸引力的權值股，產生資金排擠效應，使得鴻海股價上漲的壓力增加。同時，借券賣出張數居高不下，也對鴻海的籌碼面造成壓力，這些因素疊加，導致外資選擇站在賣方。
地緣政治風險往往是影響外資投資決策的重要因素。當區域緊張局勢升級，外資可能為了降低投資組合的風險，而選擇減持甚至撤出相關市場。這不僅僅是針對單一公司，而是對整個市場的風險重新評估。以鴻海為例，雖然公司基本面良好，但在地緣政治風險的考量下，外資可能暫時降低對鴻海的持股，以規避潛在的風險。此外，全球經濟情勢變化、主要經濟體的政策調整，以及國際貿易關係的變動，都可能促使外資調整其投資策略，進而影響其在特定市場的資金配置。
儘管外資近期賣超鴻海，但法人機構普遍對鴻海後市抱持樂觀態度，預期第二季營運將呈現季增與年增的雙成長。目前鴻海股價已落入外資180至190元的成本區間，若能守穩近期低點187.5元，有望形成堅實的底部。一旦大環境回穩，外資回補買盤可望帶動股價反彈。投資者應密切關注國際地緣政治局勢的發展，以及法人機構的動向，從而判斷鴻海股價的未來走勢。同時，EMS（電子製造服務）相關概念股在AI基礎建設帶動下的輪動機會與營運表現，也值得關注。
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