外資賣超台積電、卻大買面板股，這波資金輪動在玩什麼？

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外資操作策略轉變：調節台積電，轉向面板股

2 月 4 日台股盤面出現資金板塊挪移現象。大盤在面板與記憶體族群的帶動下，終場上漲 94.45 點，收在 32,289 點。然而，權值股王台積電（2330）卻逆勢下跌，股價收在 1,785 元，下跌 15 元，主要是受到外資調節賣超 9,645 張的影響。雖然整體外資仍呈現買超，但在操作策略上出現明顯分歧，呈現「買面板、賣台積」的兩極化現象。
資金高出低進，轉向低基期轉機股

外資今日買超台股 120.66 億元，但對台積電採取保守策略，與欣興等電子權值股同步遭到減碼。與此同時，外資大舉敲進群創 7.4 萬張。這種操作顯示，在農曆封關前，法人傾向將資金從漲多的半導體權值股撤出，轉而布局位階較低的轉機族群，例如面板股。
台積電長線展望不變，短線面臨調節

儘管短線股價遭遇調節，但台積電的產業基本面仍有支撐。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳近期表示，對晶圓需求龐大，台積電產能擴充需要「非常努力」才能滿足未來需求。此外，國發會也重申台積電擴廠將維持「國外 1、台灣 3」的節奏，確認先進製程根留台灣的戰略不變。這些訊息顯示，AI 帶動的長線成長趨勢並未改變，但短線籌碼面臨整理。
封關前操作建議：留意支撐與賣壓

隨著農曆春節封關在即，投資人需留意丙種資金結帳與法人避險賣壓對高價股的影響。短線觀察重點在於台積電能否儘速站回 5 日線之上，以及外資賣超力道是否趨緩。若國際股市持續震盪，下方月線支撐將是多頭防守的關鍵位置。此外，1 月營收公布後的市場反應也值得關注。
台積電近期表現分析：基本面穩健，籌碼面混亂

台積電受惠於 HPC 與 AI 需求強勁，12 月合併營收年增 20.43%，基本面表現亮眼。然而，籌碼面顯示外資單日大賣近萬張，投信小幅買超，呈現土洋對作格局。技術面來看，股價跌破 5 日線，回測 10 日線支撐。短線重要防守關卡為 1,765 元，若能守穩且量縮，多頭格局尚存；反之若帶量跌破月線，則需留意短線乖離修正風險。
投資策略建議

總體而言，台積電雖具備 AI 長線剛性需求與穩健的營收基本面，但短線受制於外資調節與農曆年前的結帳賣壓，股價進入整理階段。投資人宜保持中性操作，避免在法人調節期間過度追高，靜待籌碼沉澱訊號浮現。在資金板塊輪動快速的情況下，可適度關注基期較低的轉機股，例如面板股，但仍需謹慎評估風險。

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