森崴能源（6806）近期因會計師對其繼續經營能力存在重大不確定性，自2026年4月7日起變更交易方式為全額交割，股價連續兩日跌停。在此背景下，觀察法人籌碼動向可發現，外資在4月7日買超1513張，4月8日持續買超2443張，顯示出與市場普遍情緒相左的操作。儘管投信和自營商小幅賣超，但外資的買超力道，使得整體三大法人呈現買超。4月8日總計買超2378張，顯示外資對森崴能源的後續發展，可能抱持不同看法。
從基本面來看，森崴能源2026年2月合併營收851.47百萬元，月增98.5%，但年減49.74%，主要受到離岸工程依完工比例認列收入的影響。而觀察2026年1月營收428.96百萬元，年減84.61%；2025年12月營收1836.10百萬元，年減53.27%，同樣受離岸工程影響。整體而言，森崴能源的營收呈現衰退趨勢，這可能對外資的長線投資產生影響，需要持續關注工程進度，以及未來營收是否能回升。
森崴能源的子公司富崴能源，因承攬台電離岸風電二期計畫產生追加款項調解未定，依會計準則認列預期成本增加，導致森崴能源2025年毛利虧損172.32億元，母公司淨損159.41億元，每股虧損60元。由於累積虧損已達實收資本額二分之一，公司將辦理私募普通股不超過93,750張，並預計6月22日股東常會改選董事。外資此時進場，可能押寶工程會調解結果朝有利方向發展，或認為私募有助於公司改善財務結構。
從技術面來看，森崴能源股價截至2026年2月26日收在44.45元，短中期均線呈現下行壓力。由於股價跌破MA5、MA10，且遠低於MA20及MA60，顯示股價走勢疲弱。不過，若從另一個角度來看，股價短線的快速下跌，也可能使乖離率過大，反而提供短線交易者進場博反彈的機會。外資的買超，或許也帶有部分短線操作的意圖。
綜合來看，外資在森崴能源股價因利空消息而大跌之際，選擇逆勢買超，可能有多重原因。除了技術面的考量外，也可能押寶公司未來能順利度過難關。後續投資人應密切關注工程會的調解結果、私募進展，以及股東常會的決議，這些都將影響森崴能源未來的營運走向。此外，離岸風電政策環境及全球供應鏈穩定性，也是重要的觀察指標。
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