南亞科Q1獲利大增138%？關鍵是DDR4？ | Cmnews

南亞科Q1營業利益大幅增長，轉虧為盈

南亞科技今年第一季度展現強勁復甦，營業利益達到約280億元，相較前一季度大幅增長138%，成功實現從去年同期虧損到今年第一季度轉虧為盈的關鍵轉變。南亞科的營收與獲利表現亮眼，DRAM市場的特殊供需狀況是主要原因，DDR4供給相對吃緊，南亞科技與客戶簽訂DRAM供應長約也帶來保護效益。

DDR4供給吃緊，長約鞏固AI供應鏈地位

DDR4供給的相對吃緊，是南亞科技第一季轉虧為盈的重要因素。南亞科技透過與客戶簽訂總額約25億美元的DRAM供應長約，強化其在AI基礎設施供應鏈中的地位。這些長約預計將顯著提升南亞科技的帳面價值，幅度達到約16.8%。長約策略不僅為南亞科技帶來穩定的營收來源，更在整體營收表現上帶來了顯著的成長。

合併營收顯著成長，長約策略奏效

從營收數據來看，2026年3月南亞科技的合併營收達到181.69億元，相較上個月成長了16.42%，與去年同期相比，更是大幅成長了560.04%。第一季度的累計合併營收為490.86億元，季增63.11%，年增582.91%。由此可見，長約策略在整體營收表現上帶來了顯著的成長。

關注DRAM現貨價格與資料中心擴建進度

投資人在評估南亞科技後市時，仍需密切關注兩大關鍵風險。首先，DRAM現貨報價上漲的增幅是否開始呈現鈍化。DRAM現貨價格的持續上漲是推動南亞科技營收增長的重要因素之一，如果價格上漲的幅度趨緩，甚至停止上漲，可能會對南亞科技的營收造成壓力。其次，終端資料中心的擴建進度是否因故延遲，進而影響整體DRAM需求，也是一個重要的觀察點。

總體經濟與地緣政治風險影響DRAM後市

南亞科技第一季度轉虧為盈，主要得益於DRAM市場的供給狀況以及長約的保護效益。然而，投資人在評估南亞科技的未來表現時，除了關注DRAM的供給與需求變化，還需要留意總體經濟環境的潛在影響。全球經濟的復甦情況、地緣政治風險、以及各國政府的政策調整等，都可能對DRAM市場產生影響，進而影響南亞科技的營運表現。

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