光寶科發120億債，股價竟下跌？是籌碼換手還是擔心稀釋？

光寶科發債股價下跌：籌碼換手還是稀釋疑慮？

光寶科技（2301）宣布發行 120 億元可轉換公司債後，股價不升反跌，引發市場關注。主要原因在於投資人擔憂可轉債未來轉換為普通股後，可能造成股本膨脹，進而稀釋每股盈餘，影響投資報酬率。光寶科本次募資主要用於擴建越南及高雄廠區產線，以滿足 AI 伺服器業務快速成長的需求。

散戶是否該擔憂股本稀釋？

股本稀釋確實是投資人需要審慎評估的因素。然而，光寶科發行可轉債的目的是為了擴充產能，掌握 AI 伺服器市場的龐大商機。許多法人機構已調高對光寶科的評價，預期其獲利成長速度可望超越股本擴張的速度，因此投資人不應過度恐慌。更重要的是，密切追蹤光寶科的擴產計畫執行進度以及 AI 伺服器業務的實際營運表現。

法人觀點與投資策略建議

法人普遍認為，光寶科的長期基本面受到 AI 電源與雲端基礎建設的強勁需求所支撐，成長動能明確。短期股價的壓力主要來自於籌資行動，但若光寶科能順利擴充產能，並提高 AI 電源的營收佔比（目標在 2026 年超過 27%），股價可望止跌回升。投資人可關注高壓直流電源 (HVDC) 與液冷模組的出貨進度，並觀察籌碼是否順利換手，作為判斷後續股價走勢的重要依據。