SMCI營收大超預期23.6億美元，伺服器需求真的沒放緩嗎？

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美超微（SMCI）營收超預期，伺服器需求分析

伺服器大廠美超微電腦（Super Micro Computer, SMCI）公布了其2025會計年度第二季財報，顯示在人工智慧（AI）浪潮下，公司營運表現依然強勁。財報數據中，營收和每股盈餘（EPS）均顯著優於華爾街分析師的預期，緩解了市場近期對於AI硬體需求可能放緩的疑慮。美超微本季營收達到127億美元，大幅超越分析師預估的金額達23.6億美元，主要歸功於全球數據中心對高效能AI伺服器的建置需求持續加溫，特別是來自雲端服務供應商的訂單依然暢旺。
營收超預期原因分析

美超微電腦公告的非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘來到0.69美元，比市場普遍預期的數字高出0.20美元。儘管面臨供應鏈挑戰，公司在成本控制與獲利能力上仍維持高水準表現，成功將營收成長轉化為實質獲利。公司提出的財測指引同樣高於市場預期，顯示訂單能見度依然清晰。透過其獨特的模組化架構設計，公司能夠靈活應對客戶對客製化解決方案的需求，這在快速變化的AI基礎建設市場中成為關鍵競爭優勢。
公司業務與市場表現

美超微電腦（SMCI）專注於為雲端運算、數據中心、大數據及高效能運算市場提供伺服器技術服務。其產品線涵蓋伺服器、儲存系統、刀鋒伺服器、工作站及網路設備等，並以模塊化架構聞名，能為客戶提供彈性的客製化解決方案。公司超過一半的營收來自美國市場，其餘則分佈於歐洲及亞洲等地。該公司昨日美股收盤價為29.6700美元，下跌0.04美元，跌幅0.13%，成交量為42,510,145股，成交量變動58.52%。

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