SHE約滿不續約，華研(8446)還有哪些壓箱寶藏能賺？

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Accepted Answer

華研(8446)在S.H.E離巢後，仍掌握豐富的版權資產與多元藝人組合，能持續開拓授權金與經紀收入。

S.H.E於2018年9月不再與華研續約，此事件曾引發市場擔憂，導致華研股價從高點180元一度下探至75元。然而，華研透過轉變營運重心，主攻經典歌曲的授權業務，成功帶動股價回升至140元。這顯示公司在失去核心藝人後，仍能運用其既有的資產創造價值。
龐大的音樂版權庫是核心資產

華研在過去二十年間，累積了超過2,000首歌曲的所有權、1,700多首詞曲創作權，以及110類商標註冊、700首視聽著作，涵蓋歌曲MV、演唱會DVD等多元內容。這些豐富的版權資產，是華研在S.H.E離巢後，依然能持續產生穩定授權收入的關鍵。截至2020年第二季，授權收入佔公司營收比重高達90%，顯示其在音樂授權領域的強勁獲利能力，且主要銷售地區集中於中國市場，佔比達70%。
多元藝人組合提供經紀收入來源

除了版權授權，華研目前旗下仍擁有40位藝人，其中包括林宥嘉、動力火車、郁可唯、F.I.R.、周蕙、閻奕格、曾之喬等，這些藝人是公司經紀收入的主要來源。雖然S.H.E曾是公司重要的金雞母，但其他藝人的演藝活動，如商演、節目參與等，仍能貢獻公司營收。截至2020年第二季，演藝收入佔公司營收的10%，儘管比例不高，但與授權收入共同構成了華研穩定的營運基礎。
經典歌曲的授權模式帶來穩定現金流

華研將S.H.E等過往累積的經典歌曲，授權給中國各大音樂平台，透過版稅收入持續獲利。這種模式的優勢在於，歌曲的著作權屬於公司，即使原演唱人不再續約，只要歌曲仍受市場歡迎，就能持續產生授權金。從股價從75元回升至140元，顯示市場重新肯定了華研在音樂授權業務上的價值與潛力。

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