Lumentum Q3財報營收破8億美元，AI光通訊迎來爆發期？

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Lumentum Q3 財報營收逾 8 億美元，AI 光通訊需求確實迎來爆發期

Lumentum 最新公布的 2026 財年第三季財報顯示，營收達到 8.084 億美元，年增率高達 90.1%，創下歷史新高，顯示 AI 光通訊產業正經歷顯著的成長爆發。此強勁表現主要歸因於 AI 伺服器叢集擴大所帶動的網路傳輸瓶頸，促使雲端服務商大量採購光學電路交換器（OCS）。公司執行長亦明確表示，目前產能已全數售罄至 2027 年底，進一步證實了市場需求的旺盛。
OCS 需求激增，帶動系統部門營收成長逾一倍

以 OCS 為主的系統部門成為 Lumentum 本季營收成長的主要動能，該部門營收年增率高達 121.1%。隨著 AI 伺服器規模的擴張，資料傳輸的瓶頸已從運算能力轉移至網路傳輸，傳統銅線與電氣交換機已難以滿足需求，因此超大規模雲端服務商正積極導入 OCS 以解決效能與功耗問題。目前 OCS 市場的供需缺口已超過 30%，相關零組件如泵浦雷射與窄線寬雷射均處於供不應求的狀態。
巨額採購合約確立未來營收軌跡

公司近期簽下一份「多年期、多十億美元」的 OCS 採購合約，雖然買方身份未公開，但市場普遍推測為積極導入光學交換架構的 Google 或 Meta。目前 OCS 的積壓訂單已超過 4 億美元，其中大部分預計將於 2026 年下半年出貨。此龐大訂單量為 Lumentum 未來幾個季度的營收成長軌跡奠定了堅實基礎，短期內面臨訂單波動的風險大幅降低。
CPO 技術落地，NVIDIA 成為新廠首批客戶

除了 OCS 的強勁需求，下一世代的共封裝光學（CPO）技術也進入實質落地階段。Lumentum 在美國北卡羅來納州的新廠，已與 NVIDIA 達成戰略合作協議，將包下連續波（CW）與超高功率雷射的產能，這些是 CPO 架構的核心元件。此新廠的投資是繼現有產能擴充 40% 之外的額外佈局，凸顯了 AI 巨頭對於光通訊底層元件的重視程度。
中期營收目標翻倍，帶動產業鏈評價提升

隨著 1.6T 收發器預計於 2026 年年中開始出貨，Lumentum 設定了每季營收 20 億美元的中期目標，預計在 18 至 24 個月內達成。相較於目前單季約 8 億美元的規模，這意味著公司仍有約 2.5 倍的成長潛力。此明確且具野心的成長指引，已開始推升整個光通訊產業鏈的評價水平。
台灣供應鏈受惠，營收與獲利同步受矚目

Lumentum 產能吃緊的狀況，預期將直接影響台灣光通訊模組廠如亞信、上詮、光聖等廠商的出貨節奏。儘管訂單需求無虞，但短期內可能面臨上游雷射晶片配貨的考驗，這種「有料才能出貨」的賣方市場格局，通常會先反映在模組廠的毛利率擴張上。同時，CPO 技術的規模化生產，也將高度仰賴台積電的 CoWoS 製程與日月光的先進封裝技術支援。此外，OCS 基礎設施的建置預計將拉動光纖連接器與主動光纜的需求，進而影響智邦、中磊等網通廠商；AI 伺服器基板規格的提升則有利於台光電、聯茂、欣興等高階 PCB 及 ABF 載板廠；而 OCS 與 CPO 導入所帶來的資料中心散熱需求，也將利好雙鴻、奇鋐、建準等散熱族群。

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