FED九月升息機率高，科技股修正還有救嗎？

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聯準會升息預期升溫，科技股修正趨勢待觀察

市場對於聯準會（FED）九月會議升息的預期已超過六成，此一變數為近期面臨修正壓力的科技股增添了新的不確定性。然而，從個別科技巨頭的財報表現以及台灣的出口訂單數據來看，AI趨勢所帶動的產業基本面仍具支撐，短期修正是否會演變成結構性反轉，尚需進一步觀察。
聯準會貨幣政策動向引發市場擔憂

聯準會近期召開的FOMC會議，儘管維持利率不變，但新任主席Warsh的談話顯示，委員會對2%通膨率的關注以及對經濟未放緩至需降息的判斷，暗示未來可能採取升息作為抑制通膨的手段。此一訊息直接推升了市場對九月升息一碼的預期，這對於資金敏感的科技類股而言，無疑是一項潛在的壓力來源，可能影響其評價與資金流向。
科技巨頭財報分歧，AI變現能力受檢視

近期公布的科技巨頭財報呈現兩極化的表現。Meta公布的營收與EPS均不如市場預期，加上持續的高額資本支出，引發市場對其AI投資變現能力的擔憂，盤後股價應聲下跌超過8%。相對地，Microsoft的雲端服務Azure營收年增43%優於預期，AI服務Copilot的訂閱人數亦突破3,000萬，整體財報表現超越預期，盤後股價則小幅上漲約2%。這顯示市場對於AI趨勢的檢視已更深入基本面，能否轉化為實際獲利是關鍵。
台灣出口數據強勁，AI需求動能不減

從台灣的出口訂單數據來看，基本面仍展現強勁韌性。六月外銷訂單高達952.6億美元，年增近六成，為今年第二次站上900億美元大關，且經濟部預期下半年有望月月達標。細項數據顯示，與AI高度相關的資訊與通信、電子類別分別有81.92%及79.86%的驚人成長，這表明客戶對AI相關產品的需求並未減弱。
庫存與訂單指標預示未來動能

進一步觀察「未完成訂單減客戶存貨」此一領先指標，若此數值為正，代表客戶端銷售狀況良好，未來持續下單的機率較高。目前台灣此指標仍維持正值，顯示客戶端的銷售暢旺，預示未來外銷訂單有望維持在高檔水準，為整體產業營收提供堅實的後盾。此一穩健的產業基本面，為科技股提供了重要的支撐。

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