吉茂(1587)是台灣汽車水箱的領導製造商，核心業務為金屬製水箱的生產、加工及買賣，同時也專注於水箱專用機械、金屬與塑膠模具以及水箱零件的製造。近期研究報告顯示，儘管吉茂面臨終端客戶的庫存調整，但此調整已接近尾聲，公司存貨金額已有所下降，這顯示其傳統水箱業務已逐步走出調整期，基本盤保持穩固。
吉茂積極拓展其在墨西哥的生產基地，預計2024年第一季開始試產。此舉被視為公司擴張全球佈局的重要一步。墨西哥廠的設立，有助於吉茂更貼近北美市場，降低運輸成本並提升交貨速度，進而強化其在北美汽車水箱市場的競爭力。值得注意的是，墨西哥近年來已成為汽車產業的重要生產基地，吸引眾多國際汽車大廠投資設廠，吉茂在此設立生產據點，有望就近供應，搶佔市場先機。
除了傳統汽車水箱業務，吉茂也積極切入伺服器及電動車散熱產品領域。隨著AI人工智慧與高效能運算的需求快速增長，伺服器散熱市場呈現爆發式成長。此外，電動車市場的快速發展也帶動了對散熱解決方案的需求。吉茂在散熱技術領域的投入，有望使其在新興市場中佔據一席之地，為公司帶來新的成長動能。從產業趨勢來看，散熱解決方案的技術門檻較高，一旦成功打入供應鏈，通常能建立穩定的客戶關係與獲利能力。
基於上述擴張計畫與新產品線的佈局，研究部門預估吉茂2023年營收為21.85億元，2024年將成長至24.59億元。稅後淨利方面，預估2023年為0.69億元，2024年可望達到0.96億元。法人機構給予吉茂「買進」的投資建議，目標價為27.8元。然而，投資者仍需留意市場競爭、原物料價格波動以及新產能利用率等風險因素。
儘管吉茂的擴張計畫與新產品線佈局為公司帶來成長潛力，投資者仍應關注潛在風險。汽車水箱市場競爭激烈，吉茂需持續提升技術與產品品質，才能維持領先地位。原物料價格波動可能影響公司獲利能力，有效的成本控制至關重要。此外，墨西哥新廠的產能利用率、伺服器及電動車散熱產品的市場接受度，也將直接影響公司營收與獲利表現。
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