美國勞工統計局將於美東時間4月10日上午8點30分公布3月份消費者物價指數(CPI)。由於原油價格飆漲直接衝擊民生消費，多數經濟學家預期，在能源成本攀升的推波助瀾下，這項關鍵的通膨指標恐將呈現大幅上漲的態勢。克里夫蘭聯準銀行的通膨預測模型顯示，受油價飆升影響，3月份整體CPI預估將較前一個月大幅上漲0.84%，較前一年同期飆升3.25%，而核心CPI則預期較前一個月溫和上漲0.2%，較前一年同期來到2.60%。
聯準會肩負實現充分就業與穩定物價的雙重使命。最新公布的就業報告顯示，美國3月份新增了17.8萬個就業機會，徹底扭轉了2月份流失9.2萬個工作機會的頹勢，失業率也微幅下降至4.3%。強勁的就業市場數據有效緩解了市場對於經濟衰退或停滯性通膨的擔憂，但也可能使聯準會在短期內進一步啟動降息循環的機率大幅收斂。
目前市場多半已將高油價帶來的通膨預期計入資產定價中。因此，若3月CPI或核心CPI數據比預期更為惡化，華爾街恐將面臨猛烈的拋售潮。地緣政治風險升溫與供應鏈瓶頸，都可能進一步推升通膨預期，對股市構成壓力。
反之，若通膨顯示出意外降溫的跡象，則有望強化市場對聯準會降息的預期，進一步推升美股走勢。在通膨降溫的情境下， bond yield 可能下滑，降低企業的融資成本，同時提升評價面。
面對4月10日即將揭曉的關鍵數據，市場劇烈波動在所難免，長線投資人應避免因單一數據進行短線交易，理解市場波動背後的宏觀邏輯，才能在未來把握穩健布局的契機。投資者應關注聯準會後續的政策動向，以及企業的實際獲利表現。
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