Accuray第二季財報慘澹，營收、獲利雙雙下滑，究竟是哪些原因造成的？

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Accuray 第二季財報表現疲弱，主因來自中國市場的營收與毛利率雙重壓力。

Accuray 於 2026 財年第二季面臨嚴峻挑戰，淨營收較去年同期下滑 12%，固定匯率下更達 13%，來到 1.022 億美元。此表現主要歸咎於產品營收的大幅衰退 26%，僅剩 4,500 萬美元，反映出中國市場需求疲軟及關稅影響的雙重衝擊。然而，服務營收仍展現韌性，年增 4% 至 5,720 萬美元，顯示經常性收入仍是公司營運的穩定基石。
中國市場疲軟與關稅衝擊導致產品營收與毛利率雙雙下滑

Accuray 在本季面臨產品營收顯著下滑，僅達 4,500 萬美元，年減幅度高達 26%。此現象主要與中國市場的劇烈波動有關，包括需求疲軟以及新增關稅的影響。同時，公司毛利率也從去年同期的 36.1% 大幅滑落至 23.5%，其中產品毛利率更是崩跌至 19.7%，遠低於去年的 43.5%。這一下滑趨勢歸因於中國合資企業（JV）利潤釋放減少、關稅成本的增加，以及本季未有 CyberKnife 系統出貨。中國市場的招標、配額及融資流程放緩，加上地緣政治的不確定性，都嚴重干擾了商業活動的時程與市場需求模式。
服務營收展現成長動能，提供經常性收入支撐

儘管產品銷售面臨嚴峻挑戰，Accuray 的服務營收在本季仍維持成長，達到 5,720 萬美元，年增 4%。這部分收入主要來自於對既有設備的維護、保養及軟體升級等經常性服務，其穩定性與可預測性為公司提供了重要的營運緩衝。管理層亦強調，公司正積極擴大服務產品組合，旨在提升客戶黏著度，並藉此驅動更高利潤的經常性收入，以應對外部市場的波動。
營運轉型計畫與人力縮減以優化長期成本結構

面對外部營運環境的挑戰，Accuray 正積極推動轉型計畫，目標是每年改善約 2,500 萬美元的營業利益。此計畫包含多項結構性調整，例如約 15% 的人力縮減、設施整合以及合約終止等措施。預計在 2026 財年內，這些措施可望帶來約 1,200 萬美元的效益。執行長 Stephen LaNeve 指出，公司正策略性地將資源重新分配至回報率更高的項目，以期在長期內提升營運效率與獲利能力。
全年財測下修，反映市場波動與關稅影響

考量到中國市場持續的波動性以及現行關稅結構帶來的壓力，Accuray 已決定下修 2026 財年全年度的營收與獲利預測。全年營收指引從原先的 4.71 億至 4.85 億美元，調整至 4.4 億至 4.5 億美元區間。同時，調整後 EBITDA 預估也大幅下修，從 3,100 萬至 3,500 萬美元，降至 2,200 萬至 2,500 萬美元。儘管短期內面臨逆風，管理層預期在未來九個月內，將可透過營運改善將調整後 EBITDA 利潤率提升至高個位數的水平。

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