2027年盈利預期顯著增長，PENN 1、2效益何時全現？

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Vornado預計2027年盈利顯著增長，PENN 1、2效益將全面顯現

Vornado Realty Trust預期在2027年迎來顯著的盈利增長，此預期主要建立在PENN 1和PENN 2兩大開發專案的租賃效益全面顯現之上。公司第三季度的營運數據顯示，曼哈頓辦公空間的出租率持續提升，特別是PENN 2的租賃動能加速，已帶動整體紐約辦公室出租率自上季的86.7%增長至本季的88.4%。
PENN District租賃動能強勁，出租率預期攀升

PENN District的租賃進展順利，自專案啟動以來已成功出租超過130萬平方英尺，目前的出租率達到78%。管理層預期，至年底PENN 2的出租率將可望超過80%，並計劃將年底預期的增量現金收益率提升至10.2%。此目標的達成，不僅反映了市場對該區域辦公空間的需求，也展現了公司在租賃策略上的成功。
PENN 2租金持續上漲，租賃效益逐步兌現

PENN 2的租賃策略已見成效，平均租金每平方英尺已超過112美元，且租金呈現持續上漲的趨勢。隨著更多租賃合約的簽署與生效，預計PENN 2的租賃效益將在2027年前全面顯現，為公司貢獻可觀的營收與現金流。
營運數據穩健，FFO穩步成長

公司第三季度的可比FFO（扣除重開發項目影響的營運資金）為每股0.57美元，相較於去年同期的0.52美元有所增長。此增長主要歸功於770 Broadway的租賃收益以及標誌業務較高的淨營運收入（NOI）。財務數據的穩健表現，為未來盈利增長的預期奠定了基礎。
重開發計畫與長期價值創造

除了PENN District的開發，Vornado於九月還收購了第五大道623號，並計劃對該建築進行重開發，目標是達成9%的成本收益率。此類型的長期價值創造計畫，雖然短期內可能影響FFO，但預計將在未來為公司帶來穩定的現金流增長，並與PENN 1、2的效益一同推升2027年的整體盈利水平。

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