高股息ETF股利下修，這對投資組合配置有什麼影響？

高股息ETF股利下修對投資組合配置的影響

高股息ETF股利下修主要由於規模縮水和成分股資本利得減少。大盤漲幅集中在台積電等權值股，高股息ETF成分股表現平淡，導致資本利得縮水，進而影響股利發放。作者陳重銘指出，這可能只是開始，除非成分股上漲帶來資本利得，否則股利下修的情況可能會持續一段時間。

金融股的崛起與投資策略

面對高股息ETF股利下修，金融股可能成為替代選擇。金融股因獲利大幅成長，明年的股利具備成長空間，可能帶來股價上漲的資本利得。陳重銘分享了他持有的金融股，帳面價差已達1736.5萬。他以國泰金為例，說明不長期持有壽險類金控的原因是其獲利受美國利率政策影響大，適合操作價差，可參考「月KD指標」。中信金則採取除息前賣出、除息後買回的策略，賺取價差。

中信金的案例分析

陳重銘分析中信金的投資策略，指出過去中信金因配息不佳被稱為「1元金」，但近年獲利成長，2024年配發高股利。他從2008年開始投資中信金，並觀察到中信金從2017年起不再發放股票股利，而是只配發現金股利。儘管過去玉山金和兆豐金的股價超越中信金，但他堅定持有「獲利好」的中信金。他認為，股利的源頭是公司的獲利，因此選擇獲利好的公司更為重要。