至上(8112) 2024年度累計營收大幅成長，但稅後淨利衰退，這代表什麼意義？

至上 (8112) 2024 年度營收成長但稅後淨利衰退的意義

至上 (8112) 公布 2024 年第四季財報，營收 506.66 億元，雖然連續兩季衰退，季減 16.21%，但仍比去年同期成長 3.03%。然而，歸屬母公司稅後淨利僅 3.8977 千萬元，季減 92.56%，年減 95.03%，EPS 為 0.07 元，每股淨值 33.8 元。

2024 年度累計營收達 2,370.0831 億元，年增 55.78%，但歸屬母公司稅後淨利為 18.7122 億元，相較去年衰退 13.46%，累計 EPS 為 3.49 元，衰退 25.74%。這顯示至上在營收大幅成長的同時，獲利能力卻明顯下降。

可能原因分析

營收成長但淨利衰退，可能原因包括：

• 毛利率下降： 24Q4 毛利率為 2.23%，可能因市場競爭激烈或成本上升而降低，壓縮獲利空間。
• 營業費用增加： 為支持營收成長，公司可能增加行銷、管理等費用，導致營業利益下降。
• 業外損失： 可能因匯兌損失、投資損失等因素，導致稅後淨利減少。
• 產品組合變化： 銷售高營收但低毛利的產品，導致營收增加但獲利未同步成長。

至上需進一步分析各項費用及產品組合，找出影響獲利的關鍵因素，並採取相應措施以改善獲利能力。