法人下修EPS 50%！長榮現在是撿便宜還是被套牢？

長榮海運EPS遭下修：股價走勢與營運挑戰

長榮海運 (2603) 近期股價下滑，10 月 31 日收在 193.5 元。公司 2025 年 9 月營收不僅較上月減少 8.6%，更較去年同期大幅衰退 32.52%，顯示營運壓力增加。法人機構分析，運價疲軟及全球貿易關稅政策不確定性，導致第三季未如預期出現旺季效應，長榮海運面臨營收與獲利下行風險。

法人預估與市場評價：EPS大幅衰退

多家法人機構預估，長榮海運 2025 年全年 EPS 可能較去年同期衰退超過 50%，2026 年可能再下修超過 30%。原因在於紅海危機若結束，大量運力釋出將抑制運價，影響長榮海運獲利。市場對長榮海運的本益比評價趨於保守，股價淨值比 (PB) 約調整至 0.7 倍左右，多數法人維持中立投資建議。

殖利率與投資建議：風險與機會並存

長榮海運雖面臨獲利下修風險，但其高殖利率仍具吸引力。根據目前配息率估算，殖利率有機會回到高於 8% 的水準。然而，殖利率是否延續，仍視公司後續獲利變化及董監事決議而定。投資人應關注上海出口集裝箱運價指數 (SCFI) 表現，及紅海地區地緣政治變化，以評估產業反彈機會與長榮海運營運風險。