昇達科低軌衛星營收占比飆破69%，2026年還能翻倍？

昇達科低軌衛星營收現況與展望

昇達科（3491）作為低軌衛星通訊元件大廠，其主要產品包含微波、毫米波元件、天線及射頻天線等。該公司是SpaceX的Starlink、亞馬遜的Kuiper，以及專注於手機衛星通訊的AST的主要供應商。隨著低軌衛星發射量的增加，昇達科持續受益。截至2025年前三季，低軌衛星產品佔其主要營收的53.3%，射頻天線佔25.1%，5G/4G回傳佔16.2%。值得注意的是，高毛利的低軌衛星營收佔比不斷攀升，今年1至10月，低軌衛星營收年增26%，10月份更達到69.7%，顯示客戶與市場的需求持續增強。

營運現況與挑戰

儘管昇達科第三季的營運表現曾面臨短暫的低谷，單季營收為新台幣4.84億元，季減5.8%，年減24.3%。這主要是因為過去的電信工程產品線自6月起不再計入營收，以及核心的低軌道衛星產品在5至7月期間面臨客戶拉貨放緩或遞延。然而，公司當季毛利率仍維持在47.3%的水準。管理層表示，今年是公司低軌衛星業務的元年，預估營收貢獻已達14億元，較去年成長40%。

未來展望與成長動能

展望2026年，昇達科的低軌衛星客戶將進入大規模發射期，加上第一批大規模發射的衛星約五年生命週期將陸續到期，公司預期2026年低軌衛星營收成長將翻倍。目前，昇達科在手訂單約10億元，預計在低軌衛星持續放量下，營收與獲利成長有望持續超過3年以上。這顯示昇達科在低軌衛星領域具有強勁的成長潛力，並有望在未來幾年內實現營收翻倍的目標。