技嘉法說後股價逆跌逾4%，原因是什麼？

技嘉法說會後股價下跌原因分析

技嘉（2376）在法說會後股價不升反跌，跌幅超過4%，並跌破年線，創下三週以來的新低。儘管公司公布了亮眼的第三季財報，並表示AI伺服器業務的動能強勁，訂單能見度已延伸至2026年底，市場反應卻不如預期。

股價下跌的主要原因

1. 記憶體缺貨成本墊高：儘管AI伺服器需求強勁，但主機板和記憶體等關鍵零組件的成本上升和供應限制對技嘉的盈利能力產生了短期影響。
2. 法人籌碼鬆動：外資自11月以來持續賣超技嘉股票，累計賣超超過9,500張，顯示市場信心轉弱。主力賣壓也導致股價跌破年線，技術面轉弱。

公司基本面與未來展望

技嘉是全球前三大主機板製造商，市值約為1,714億元。2025年前三季的EPS達到13.77元，年增28%，主要受益於AI伺服器的帶動。AI伺服器業務佔總營收的60%，預計2026年仍將保持雙位數增長。公司計劃擴大資本支出至10～12億元，以支持未來的擴產需求。

投資者應關注的重點

儘管技嘉的基本面良好，AI伺服器業務前景光明，但短期內股價仍受到籌碼面和成本壓力的影響。投資者應密切關注以下幾個方面：

• 產品出貨節奏：確保產品出貨順暢，以滿足市場需求。
• 記憶體供應狀況：記憶體供應是否能夠緩解，以降低成本壓力。
• 技術面：股價能否重返年線，以及主力賣壓是否減緩。

如果技嘉能夠在中期內保持穩定的成長動能，投資者可以據此調整投資策略。