國巨第三季財報亮眼，真的能帶動股價續漲嗎？

外資與官股對國巨操作的背後考量

近期國巨 (2327) 受到外資大力買進，但同時觀察到官股的悄悄調節，這種不同調的操作引發市場關注。外資看好國巨的原因，主要來自於其法說會釋出的正面訊息。第三季財報表現亮眼，儘管毛利率略有下滑，但仍優於市場預期，其中鉭質電容率先漲價，被視為後續產品線漲價的領頭羊。法人預估國巨在2025至2026年的每股盈餘 (EPS) 分別為11.34元與14.18元，顯示其獲利動能具備延續性，這都吸引外資積極布局。

籌碼面與基本面的拉鋸

從籌碼面分析，10月底外資出現單日大量買超，自營商雖有小幅調節，但整體法人仍呈現連續加碼。主力資金動向也轉為正向，顯示短期籌碼集中。然而，官股在此期間持續調節，可能反映政策面對於國巨股價偏向保守觀望。基本面方面，國巨作為全球被動元件的領導廠商，產品線廣泛且專注於高階應用市場，營收屢創新高。鉭質電容率先調漲價格，顯示公司對高階需求的掌握度提升，法人也因此上修了對國巨的EPS預測，並看好與芝浦電子合併後的綜效。

後續觀察重點

綜合來看，外資看好國巨的基本面與未來成長性，因此積極買入。官股調節可能出於穩定市場或獲利了結的考量。不過，目前國巨的本益比已處於相對高點，股價評價並不便宜。後續投資者應關注非高階產品線是否能接續漲價，以及工業/車用等終端需求是否回穩，同時也要觀察與芝浦電子整併後，對營收的實質貢獻程度。這些因素將影響國巨未來的股價表現。