光寶科訂單遞延 21Q4營收優於21Q3？

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光寶科2021年第四季營收表現亮眼，主要受惠於訂單遞延及終端需求強勁。

2021年12月，光寶科（2301）繳出營收150億元的佳績，月增0.9%、年增12%，並達成全年業績目標的105%。此表現優於市場預期，主要歸因於伺服器及網通電源管理設備的強勁需求，加上部分訂單因缺料而遞延至第四季出貨，推升了該季的整體營收表現，使其優於第三季。
伺服器與網通電源需求推升營收動能

光寶科的營收成長，在很大程度上得益於其在伺服器與網通領域的電源管理設備業務。隨著全球對數據中心、雲端運算的需求持續擴大，伺服器市場呈現穩健成長。同時，5G網路的加速佈建也帶動了網通基礎設施的投資，進而刺激了相關電源供應器的需求。這些高成長的終端應用，為光寶科的電源事業注入了強勁的成長動能。
技術升級與產品組合優化帶動獲利能力

近年來，光寶科積極將其電源供應產品的技術重心，從傳統的低瓦數個人電腦（PC）產品，轉向高瓦數的伺服器電源供應產品。這項策略性的技術升級與產品組合優化，不僅提升了產品的附加價值，也對公司的毛利率產生了正面的影響。高瓦數的伺服器電源產品通常具有更高的技術門檻與獲利空間，有助於公司整體獲利能力的提升。
展望2022年，營運可望持續成長

展望2022年，光寶科預期本業獲利將優於2021年。除了延續伺服器與網通電源的強勁需求外，5G加速佈建預計將持續帶動電源供應器及光耦合器的需求。光耦合器作為隔離訊號傳輸的關鍵元件，在電源轉換、保護電路等方面扮演重要角色，其需求與整體電子產業的發展息息相關。
評價面分析，具備潛在的殖利率吸引力

從評價面來看，光寶科目前本益比（PER）約為10.4倍，相較於市場平均水準，其評價被認為偏低。此外，公司近年來穩定的配息政策，預估近年配息達4.65元，以當時股價計算，殖利率約為7.3%。對於尋求穩定現金流的投資人而言，具備一定吸引力，有機會在2022年第二季（22Q2）提前布局，掌握其殖利率行情。

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